一、市场供需格局重构，价格波动加剧

短期价格企稳，中长期上行压力显现

2025年6月，国内白羽鸡苗市场呈现“大厂挺价、中小厂跟涨”态势，山东大厂报价稳定在2.7-3.5元/羽，中小厂报价2.5-2.6元/羽。尽管毛鸡行情压制苗价涨幅，但规模化养殖场按计划补栏、散户情绪回升，推动孵化场排苗计划加快。短期来看，鸡苗价格或维持稳中偏强；中长期而言，受祖代引种断档、种禽企业频繁换羽导致生产性能下降等因素影响，父母代种鸡存栏量或降至3200万套，商品代供给趋紧趋势明确，鸡苗价格有望进入长期上行通道。

产能传导周期加剧供应波动

2025年上半年，白羽肉鸡出栏量达28.17亿只，同比增加15.64%，导致市场供应过剩，毛鸡价格跌至2.79元/斤，较年初降幅24.39%。然而，祖代种鸡引种量同比骤降67.5%，仅益生股份从法国引种3.6万套，海外种源供应几近中断。根据产能传导周期推算，6-12月在产父母代种鸡存栏量呈“N”型变化，下半年毛鸡出栏量或达56.20亿只，较上半年增加10.60%，进一步加剧市场供应压力。但长期来看，祖代引种缺口将逐步传导至商品代，叠加进口替代政策红利，行业供需错配或延续至2026年。

二、行业挑战与机遇并存，龙头企业优势凸显

疫病防控与成本压力持续考验企业韧性

国内鸭疫、海外禽流感等疫病对白羽肉鸡产业造成双重冲击。鸭疫在多地白羽鸡养殖场呈点状分布，感染鸡群死亡率高达15%，导致种鸡性能下降、鸡苗有效供应减少。与此同时，饲料原料成本高企，美国高粱进口暂停导致玉米现货价涨至2400元/吨，豆粕价格突破4500元/吨，中小养殖户加速出清，行业集中度提升（CR10有望从48%升至55%）。在此背景下，具备自主育种能力、成本控制能力强的龙头企业（如圣农发展、益生股份）将受益于国产替代政策，市占率持续提升。

规模化养殖与消费升级驱动行业升级

随着规模化养殖场对“鸭疫”适应性增强，叠加苗价低位刺激，散户补栏信心回升，推动需求端持续放量。与此同时，消费者对优质蛋白质的需求增加，白羽肉鸡凭借生长速度快、肉质稳定等特点，在快餐、团餐等领域占据重要地位。据预测，2025年餐饮行业复苏期间，鸡肉消费增速或达3%，进一步拉动鸡苗需求。在此背景下，龙头企业通过优化养殖流程、提高饲料利用率、开发高附加值产品（如“无抗鸡肉”系列产品）等措施，不断提升市场竞争力。

三、政策与国际贸易环境影响深远

国内政策扶持助力行业高质量发展

近年来，国家高度重视畜牧业发展，出台了一系列支持政策以推动畜禽养殖业的规模化、标准化和现代化。例如，提供财政补贴、税收优惠、技术支持等，降低养殖成本，提高养殖效益。与此同时，环保政策的日益严格也对鸡苗行业提出了更高要求，推动行业向绿色、可持续发展方向转型。

国际贸易环境变化带来不确定性

2025年，美国、新西兰高致病性禽流感的持续蔓延导致我国白羽肉鸡海外引种工作受阻。尽管益生股份在3月成功从法国引种3.6万套，但4-5月引种情况仍存在较大不确定性。与此同时，海关总署暂停美国禽肉企业输华资质，叠加34%关税政策，进口禽肉成本大幅攀升，国内冻品供给缺口需依赖巴西、欧盟补充。在此背景下，国内鸡苗企业需加强自主育种能力，减少对外部种源的依赖，同时积极拓展国际市场，参与国际竞争。

四、未来展望：景气周期或已开启

综合来看，2025年下半年及中长期，鸡苗市场将呈现“短期波动、中长期上行”态势。短期而言，受毛鸡行情压制，苗价涨幅有限；但中长期来看，祖代引种缺口、种禽企业生产性能下降、消费升级等因素将共同推动鸡苗价格进入上行通道。在此背景下，龙头企业将凭借自主育种能力、成本控制能力、市场拓展能力等优势，进一步巩固市场地位，推动行业高质量发展。对于投资者而言，需密切关注祖代引种进展、饲料成本变动及消费端复苏节奏，把握龙头企业估值修复与业绩增长的双重机遇。